证券时报记者 梁谦刚 许孝如
8月17日，长鑫科技股价大涨12%，市值达到4.13万亿元，成为继中国石油之后A股历史上第二家市值突破4万亿元的上市公司。
据证券时报·数据宝统计，2000年以来，共有8只股票先后荣登A股市值冠军，工商银行、贵州茅台、中国石油登顶次数分列前三，分别为29次、14次和13次。而今，这一接力棒交到了一家科创板存储器制造公司手中。
2025年，全球人工智能（AI）建设浪潮推升半导体、算力需求井喷，电子行业A股市值首次登顶。截至昨日收盘，电子行业市值达24.81万亿元，占A股总市值的比例为21.05%，均创历年新高。若将电子与计算机、通信、传媒行业合并计算，这四大行业市值合计36.11万亿元，占A股比重升至30.63%。
从银行、石油石化到食品饮料，从电力设备再到电子行业登顶，这条市值结构变迁的轨迹，清晰映射出中国经济动能从基建地产、传统制造向科技创新的历史性切换。长鑫科技市值破4万亿元，不只是资本市场的一次估值重排，更是新质生产力从政策叙事走向市场定价的里程碑式节点。
北京一家老牌百亿私募人士指出，当前市场对于AI产业高景气度已经形成共识，分歧正从景气是否持续转向景气应如何定价。在他看来，中国科技企业的追赶速度可能构成一个关键预期差，尤其是在国产化率仍有较大提升空间的领域。随着产业链上下游协同能力不断增强，中国科技企业的成长空间正在被市场重新审视和评估。
海外大型资管机构的态度则相对谨慎，这种跨市场的认知温差，恰是当前科技估值分歧的真实写照。二季度持仓数据显示，桥水基金减少半导体产业链相关持仓，超微半导体、博通持仓分别下降58%和28%，美光科技持仓更是下降约92%。斯坦利·德鲁肯米勒同期也清仓博通、英特尔和美光科技，仅小幅增持台积电。不同机构的操作，折射出当前市场对于科技板块估值和产业周期仍存在分歧。
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